Melhores Stablecoins MiCA: Quais moedas são regulamentadas na UE?

Entre as principais stablecoins, somente USD Coin (USDC) e EURC da Circle alcançaram a conformidade com o Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia, garantindo sua disponibilidade contínua no EEE. Em contraste, o Tether (USDT) e o DAI da MakerDAO não cumpriram os requisitos do MiCA, limitando a sua utilização no Espaço Poupado Europeu (EEE).

A partir de 30 de junho de 2024, o MiCA exige que stablecoins sejam emitidas por entidades com licença de Instituição de Numerário Eletrônico (EMI) ou autorização equivalente. Isso levou grandes bolsas porquê Binance e Coinbase a restringir ou remover stablecoins não compatíveis para usuários do EEE.

Quais requisitos o MiCA apresenta?

A Regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) introduziu uma ampla seleção de requisitos que os emissores de stablecoins terão que satisfazer se quiserem atender o mercado do EEE. Coletamos as informações mais importantes e relevantes da documentação solene do MiCA para fornecer um resumo rápido.

Classificações de stablecoins

MiCA classifica stablecoins em dois tipos principais: tokens de quantia eletrônico (EMTs) e tokens referenciados a ativos (ARTs):

• Tokens de quantia eletrônico: São criptoativos que visam estabilizar o seu valor referenciando uma única moeda solene. Eles funcionam de forma semelhante ao quantia eletrônico. Stablecoins apoiados pela Fiat, porquê Tether e USD Coin, se enquadram nesta categoria.
• Tokens referenciados a ativos: Essas stablecoins visam estabilizar seu valor referenciando vários ativos, porquê uma cesta de moedas, commodities ou outros ativos criptográficos. Stablecoins descentralizadas, porquê DAI, ou stablecoins algorítmicas se enquadram nesta categoria.

Requisitos para emissores de stablecoin

Os emitentes devem prometer que os activos de suplente são geridos de forma segura e adequada, segregados dos activos próprios do emitente e não dados porquê garantia. Existem requisitos adicionais para diferentes tipos de stablecoins:

• Tokens de quantia eletrônico: Os emissores devem fornecer aos detentores uma reclamação contra o emissor a qualquer momento e no mesmo valor da moeda referenciada pelos tokens. Os emitentes de criptofichas de moeda eletrónica devem ser autorizados porquê instituição de crédito ou porquê entidade instituição de quantia eletrônico (EMI).
• Tokens referenciados a ativos: Os emissores devem manter uma suplente de ativos para prometer o valor dos tokens. Esta suplente deve entupir riscos de mercado e cambiais. Os emissores de tokens referenciados a ativos devem obter autorização da mando competente e ter seu white paper confirmado antes de oferecer tokens ao público.

Moedas estáveis ​​significativas

Stablecoins que atendem a pelo menos três de determinados critérios, porquê ter uma grande base de clientes, subida capitalização de mercado ou um grande número de transações, são considerados significativos. Embora o regulamento não indique especificamente quais stablecoins são significativas, podemos presumir que esta secção da legislação tem porquê cândido stablecoins com subida capitalização de mercado, porquê Tether e USD Coin.

Oferecido que stablecoins significativas representam maiores riscos para a firmeza financeira e a política monetária, estão sujeitas a uma supervisão mais rigorosa. Os emissores de stablecoins significativas devem satisfazer requisitos de capital, políticas de gestão de liquidez e requisitos de interoperabilidade mais elevados.

aqui estão algumas das notas mais importantes sobre stablecoins significativas, conforme definido pelo MiCA:

• O número de detentores de tokens é superior a 10 milhões.
• A capitalização de mercado é superior a 5 milénio milhões de euros.
• O número médio de transações diárias é superior a 2,5 milhões.
• O volume médio quotidiano de transações é superior a 500 milhões de euros.

Atualmente, somente três stablecoins atendem pelo menos três das caixas: Tether, USD Coin e Multi-Collateral DAI.

O que o regulamento MiCA significa para as principais stablecoins?

Atualmente, há informações limitadas sobre quais emissores de stablecoin solicitaram licenças sob o MiCA com sucesso ou porquê as autoridades os estão avaliando. No entanto, sabemos que o DAI da Tether e da MakerDAO ainda não cumpriu os regulamentos do MiCA, enquanto o USDC da Circle já garantiu a conformidade e autorização para operar no EEE. Os insights ainda podem ser extraídos das declarações das principais empresas de stablecoin e das ações das bolsas de criptomoedas que se adaptam às mudanças regulatórias dos últimos meses.

Moeda em dólares americanos

USD Coin (USDC) é a segunda maior moeda do dedo seguro do mercado, com uma avaliação totalidade de US$ 39 bilhões no momento desta redação. USDC é uma stablecoin gerenciada pela Circle, uma empresa de tecnologia financeira. A Circle fez parceria com a Coinbase para fabricar o USDC. A colaboração resultou no estabelecimento do Center Consortium, que rege a emissão e resgate de USDC.

A Circle solicitou uma licença EMI e foi aprovada em 1º de julho de 2024. Isso significa que o USDC é a única moeda seguro importante que ainda pode ser negociada em bolsas no EEE.

A Circle também emite uma moeda seguro apoiada pelo euro, EURC. Embora seja a maior stablecoin do EUR, ainda não chega nem perto dos gigantes do dólar americano em termos de capitalização de mercado, situando-se em somente US$ 90 milhões. No entanto, isso pode mudar agora que o USDT e o DAI estão saindo do mercado europeu.

Embora o USDC da Circle ainda possa ser negociado nas bolsas europeias, os regulamentos do MiCA acabaram com a possibilidade de lucrar recompensas de rendimento para os detentores de stablecoin. Isso levou a Coinbase a anunciar o término de suas ofertas de rendimento em USDC, e é provável que outras bolsas que oferecem recompensas de rendimento em USDC o sigam em breve.

Situação Atual: USDC é a única stablecoin importante ainda negociada nas principais bolsas europeias, pois obteve sua licença EMI em 1º de julho de 2024. No entanto, os detentores não poderão mais lucrar recompensas de rendimento devido aos regulamentos do MiCA.

Amarração

Tether (USDT) é de longe a maior stablecoin do setor, comandando uma capitalização de mercado de US$ 130,8 bilhões (de uma capitalização de mercado totalidade de stablecoin de US$ 182,4 bilhões). Várias das principais exchanges de criptomoedas já retiraram ou restringiram o USDT da Tether no Espaço Econômico Europeu (EEE) para satisfazer os regulamentos do MiCA.

A OKX removeu os pares de negociação do USDT para usuários do EEE no início de 2024, e a Uphold retirou o USDT junto com outras stablecoins até o prazo inicial de conformidade de 30 de junho de 2024. A Binance também restringiu o uso de stablecoins não regulamentadas, e a Coinbase planeja remover a não conformidade. stablecoins para usuários no EEE, incluindo USDT, até 30 de dezembro de 2024.

A Tether também anunciou a interrupção de seu stablecoin EURT indexado ao euro em 27 de novembro de 2024, dando aos detentores 1 ano para resgatar seus tokens.

Situação Atual: É muito provável que o USDT seja retirado da lista ou restrito nas bolsas europeias, visto que o Tether ainda não conseguiu obter uma licença EMI.

DAI

Multi-Collateral Dai (DAI) é uma stablecoin descentralizada que mantém seu valor e indexação ao dólar referenciando vários ativos diferentes, incluindo Ethereum, USD Coin e títulos do Tesouro dos EUA. Há pouca informação disponível sobre porquê os legisladores da UE irão mourejar com o DAI ou se a Maker, a empresa que emite o DAI, fez qualquer esforço para satisfazer os regulamentos.

De pacto com o regulamento MiCA, os emitentes de tokens referenciados a ativos (stablecoins descentralizados ou algorítmicos) devem ter uma sede social na UE, o que pode ser difícil devido à natureza descentralizada do DAI.

Situação Atual: Algumas bolsas já começaram a retirar ou restringir o DAI para seus clientes europeus, mas há pouca informação sobre se a Maker planeja ou não obter uma licença EMI.

Quais stablecoins estão atualmente regulamentadas?

No momento em que oriente cláusula foi escrito, somente algumas empresas estavam emitindo stablecoins fiduciárias sob a licença EMI. Esses emissores autorizados são:

• Círculo – USDC, EURC
• Estase – EURS
• Monerium – EURe
• Financiamento de membrana – EUROe
• Pagamentos Quantoz – USDQ, EURQ

Além do USDC e do EURC da Circle, todas essas stablecoins são muito pequenas e não é razoável esperar que possam arcar com os requisitos de liquidez de todo o volume de negociação de stablecoins no EEE.

O resultado final

Ultimamente, temos visto um esforço notável dos reguladores para introduzir regras para stablecoins e criptomoedas. Os regulamentos MiCA relativos a ativos digitais estáveis ​​entraram em vigor no final de junho, enquanto os restantes regulamentos entrarão em vigor no final de 2024.

A União Europeia não é a única entidade que acelerou os seus esforços de regulação criptográfica. No ano pretérito, vimos os reguladores dos EUA renovarem sua postura em relação aos títulos criptográficos e perseguirem bolsas porquê Binance e Kraken. Por outro lado, também vimos os reguladores aprovarem ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, o que demonstra sua disposição em admitir criptomoedas.

Quanto ao MiCA, vale a pena notar que muitos especialistas já expressaram as suas dúvidas sobre as capacidades de emprego da UE. Atualmente, não está evidente até que ponto as autoridades da UE irão detrás dos emissores de stablecoins que não seguem as novas regras.

Aliás, parece que o USDC será a única moeda seguro importante disponível para os comerciantes europeus, uma vez que o Tether e o DAI já foram retirados da lista ou restringidos em muitas das principais bolsas. Ainda não vimos porquê as stablecoins Quantoz recém-criadas se comportarão no mercado europeu, por isso não podemos realmente avaliá-las no momento.